5月14日至15日，由上海交通大学上海高级金融学院（高金/SAIF）主办的2026高金学术年会(2026 SAIF Annual Research Conference) 在上海成功举办。作为全球金融领域的高水平学术盛会，本次年会汇聚来自全球顶尖金融院校及研究机构的 200 余位学者、教授和研究人员，聚焦金融研究前沿，围绕 “公司金融” 与 “资产定价” 两大核心领域，展开了深度研讨与思想交流。

本届年会投稿踊跃，共收录由来自全球各大商学院的1701位作者写就的论文投稿共计729篇，最终录选18篇, 录取率仅为2.5%。

高金金融学教授、高金讲席教授潘军担任会议主席；金融学讲席教授、副院长汪勇祥和金融学讲席教授、副院长于晓筠担任会议联席主席；金融学长聘副教授严冬担任会议副主席。

▲ 年会主席潘军教授致辞

年会特邀斯坦福大学阿丹姆斯杰出金融学及管理学教授Darrell Duffie发表题为“美联储如何实现更小规模资产负债表 (How Could the Fed Reduce Its Balance Sheet and Maintain Ample Reserves?)”的主题演讲。Duffie教授指出，尽管当前美国银行体系准备金规模仍处于较高水平，但2019年回购市场波动、支付延迟以及季度末准备金下降等现象表明，银行体系对流动性的需求并不像表面数据那样“宽裕”，“充足准备金”并不意味着流动性过剩。

▲ Darrell Duffie教授发表主旨演讲

围绕如何在维持金融市场稳定的同时推动缩表，Duffie教授提出四项政策思路，包括通过临时公开市场操作平滑准备金波动、鼓励银行更多使用美联储流动性工具、在Fedwire支付系统中引入流动性节约机制，以及实施准备金“分层付息”制度。Duffie教授认为，这些措施有助于降低央行利息支出、恢复银行间市场活跃度，并为未来美联储缩表与货币政策正常化提供新的操作路径。

▲ 主旨演讲现场交流

▲ 年会主席潘军教授致谢Darrell Duffie教授

本届年会共设六个学术场次，围绕 “非常规风险下的金融市场(Financial Markets under Unconventional Risks)”，“可持续发展(Sustainability)”，“基于企业的资产定价(Firm-Based Asset Pricing)”，“网络(Networks)”，“固定收益与宏观经济(Fixed Income and Macro Economy)”以及“创新(Innovation)”这六大主题开展了深入的学术交流与探讨。

在一天半的会议期间，来自威斯康星大学麦迪逊分校，乔治敦大学，印第安纳大学，东北大学，俄亥俄州立大学，南卫理公会大学，德州农工大学，不列颠哥伦比亚大学，伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校，明尼苏达大学，多伦多大学，剑桥大学，中欧大学，阿姆斯特丹自由大学、弗吉尼亚大学，加拿大银行，国际结算银行等欧美高校及机构，以及上海交通大学上海高级金融学院，长江商学院，复旦大学，香港中文大学，香港大学，香港科技大学，比尔肯特大学，新南威尔士大学等亚太高校的学者宣读或点评了论文。

▲ 会场掠影1

18位作者在研讨会上分享他们最新的研究结果，具体包括：

人工智能规划时代的金融市场脆弱性(Financial Market Fragility in the Era of AI Planning);

集中型经济中的资产定价(Asset Pricing in a Concentrated Economy);

贸易政策意外与美国便利收益率：来自预测市场的证据(Trade Policy Surprises and U.S. Convenience Yields: Evidence from Prediction Markets);

危机视角下的公共产品(Public Goods in Crises);

股东民主的监管(The Regulation of Shareholder Democracy);

资本配置、运营效率与碳排放：ESG 撤资的实际影响(Capital Allocation, Operational Efficiency, and Emissions: The Real Effects of ESG Divestment);

企业异质性与外部融资中的逆向选择：微观证据与宏观启示(Firm Heterogeneity and Adverse Selection in External Finance: Micro Evidence and Macro Implications);

库存管理与股票收益的横截面特征(Inventory Management and the Cross-Section of Stock Returns);

基于劳动力的资产定价(Labor-Based Asset Pricing);

中国的全球资产布局(China's Global Ownership);

收购供应商网络：以国内并购提升国际供应链韧性(Acquiring Supplier Networks: Domestic Mergers for International Supply Chain Resilience);

难以解读的政治交易(Unreadable Political Trades);

百年美国公司债券重构：基于历史视角的信用风险研究(Reconstructing a Century of U.S. Corporate Bonds: Credit Risk in Historical Perspective);

基于模型的公司债券横截面因子(Model-Based Cross-Section Factors in Corporate Bonds);

利用短期债务实施最优税收方案(Implementing an Optimal Tax Plan with Short Term Debt);

专利密度、企业生命周期与技术创新者的长期收益及风险动态(Patent Intensity, Firm Life Cycle, and the Long-Run Return and Risk Dynamics of Technological Innovators);

创新驱动下的劳动力流动引导(Steering Labor Mobility Through Innovation);

新产品(New Products)。

▲ 会场掠影2

每篇论文均由一名学者进行专业点评，本届年会的点评学者(Discussant)表现优异，对负责点评的论文提出了的极富建设性和思辨性的意见和建议。为此，年会对点评学者作了特殊致谢，以感谢他们的突出贡献。

▲ 致谢点评学者（Discussant）

参会学者亦是高度投入，与论文作者及点评专家充分交流，坦诚分享宝贵意见和建议，共同构筑了浓厚的学术交流氛围。

▲ 会场掠影3

年会同时成立了最佳论文奖评审委员会，对所有入选的论文进行审阅评比，最终两篇论文脱颖而出，分别斩获资产定价最佳论文奖和公司金融最佳论文奖。

▲ 年会副主席严冬教授介绍奖项

资产定价最佳论文奖

Harjoat Bhamra, Christian Dorion, Alexandre Jeanneret与Ali Shirazi合著的 “Asset Pricing in a Concentrated Economy ”

▲ 潘军教授与汪勇祥教授为资产定价最佳论文奖作者颁奖

公司金融最佳论文奖

Abhiroop Mukherjee, Bruno Pellegrino, Alminas Zaldokas, Yiman Ren与Tomas Thornquist合著的 “New Products ”

▲ 于晓筠教授与汪勇祥教授为公司金融最佳论文奖作者颁奖

会场气氛热烈融洽，学术研讨氛围浓郁，与会者皆受益匪浅，本次年会取得圆满成功。作为全球金融学术领域的重要交流平台，高金学术年会持续汇聚全球智慧、促进学术互鉴，助力金融研究前沿探索，拓展学术研究视野。

关于SAIF Annual Research Conference Series

SAIF Annual Research Conference 高金研究年会会议系列于 2025 年启动，旨在为全球学者搭建高水平交流平台，推动高质量、创新性金融经济学研究成果在积极互动的学术环境中充分展示与深入研讨。

关于SAIF

上海交通大学上海高级金融学院（高金）是上海市人民政府为实现将上海建设成为国际金融中心的国家战略，依托上海交通大学，按照国际一流商学院模式创立的国际化金融学院。学院成立于 2009 年 4 月 19 日，英文名称为 Shanghai Advanced Institute of Finance (SAIF)。高金始终秉承“汇聚国际一流师资、培养高端金融人才、构筑开放研究平台、形成顶级政策智库”的发展使命。

高金现已成功汇聚起一支“国际一流、亚洲和国内领先”的师资队伍,覆盖金融、会计管理等不同学科的80余位教授，均拥有丰富的国际研究、教学和实践经历,是推动高金建设世界一流金融学院的核心力量。